盈峰周报第222期 市场震荡调整

文章来源:盈峰资本发布时间:2016-09-09

☆市场震荡调整

沪指四连阳周五尾盘杀跌,市场依旧呈现震荡之势,一周成交微升。CPI回落超出市场预期,然而并未消除市场对货币政策取向的担忧。投资者信心不足,指数基本以震荡为主,市场波动率进一步下降。

本周上证综指收于3078.86点,周涨幅为0.38%;深证成指收于10762.79点,周涨幅为1.51%;沪深300收于3318.04点,周涨幅为0.12%;中小板指收于6935.74点,周涨幅为0.93%;创业板指收于2202.97点,周涨幅为1.48%。本周市场成交量较上周略有增长,日均成交额为4862.56亿元。截至9月9日收盘,大部分行业均出现不同程度的上涨,涨幅最大的三个板块分别是建筑材料、休闲服务、建筑装饰、,涨幅分别为4.44%、3.28%、2.89%;有四个板块出现小幅的下跌,分别是银行、食品饮料、传媒、房地产,跌幅分别达到0.71%、0.33%、0.26%、0.24%。  

☆8月数据跟踪

8月通胀低于预期,出口、PMI高于预期,这几个因素有利于短期经济环境的改善。央8 月居民消费价格指数CPI 同比上涨1.3%,低于预期,创年内新低,猪肉和其他食品价格超预期回落以及去年同期的高基数是主要原因;8 月出口同比跌幅收窄至-2.8%,增速连续三个月回升且收窄幅度较前两个月更大;8 月制造业PMI 升至50.4,创下近两年新高,其中需求、生产、价格均回升。而8 月以需求端为代表的地产、汽车销量和中游行业发电耗煤增速均走高,表明经济短期稳定,经济悲观预期有所修复。短期经济环境有利于个股行情继续发酵。然而,个股的空间仍然受制于整个市场的风险偏好,在热点分散并且板块快速轮动的行情之下,投资需谨慎把握,降低预期寻找确定性不失为一种不错的选择。

☆保险资金获准参与沪港通业务


9月8日,保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》,明确保险资金可通过沪港通试点业务,直接参与港股投资。这意味着保险资金投资港股的通道真正打开。保险资金有投资港股的动力。一方面,内地市场资金充裕,市场持续资产荒,险资举牌频繁。另一方面,万能险导致险资负债成本提高,二者结合倒逼保险资金寻找高收益类资产,而港股恰恰为险资提供了机会。初步测算,保险资金能为港股每年提供近400亿的资金增量。险资偏好低估值、高股息率的价值股和稳定增长的消费类股票。我们梳理A股近2年的险资举牌发现险资举牌的主要行业依市值排序为:银行、地产、医药生物和商贸零售,均为收益稳定的价值行业或者稳定增长的消费类行业。港股估值低,对险资具有相当的吸引力,险资投资港股的主要思路不会改变。