盈峰周报第218期 金融地产带动市场反弹

文章来源:盈峰资本发布时间:2016-08-12

☆金融地产带动市场反弹

货币政策放松预期下投资者风险偏好回升,市场指数经历此前连续回调之后上周出现反弹。市场资金在大市值蓝筹股中快速轮换,中小市值股票表现相对平淡。从行业来看,受益于供给侧改革和国企改革的共同驱动、原材料价格回升支持的煤炭、钢铁行业领涨市场;房地产继续表现强势;金融在货币政策放松及深港通预期下表现较好。

本周上证综指收于3050.67点,周涨幅为2.49%;深证成指收于10528.10点,周涨幅为1.80%;沪深300收于3294.23 点,周涨幅为2.78%;中小板指收于6829.87点,周涨幅为1.49%;创业板指收于2123.84点,周涨幅为0.70%。本周市场成交量较上周增大,日均成交额为4442.37亿元。截至8月12日收盘,市场大幅反弹,除家电微跌之外,各行业呈现不同程度的涨幅,涨幅最大的三个板块分别是综合、银行、房地产,涨幅分别为4.56%、4.44%、4.16%;涨幅较小的三个板块分别是农林牧渔、纺织服装、有色金属,涨幅分别为0.39%、0.47%、0.59%。  

☆7月中国宏观经济数据不及预期

中国统计局8月12日公布数据,7月规模以上增加值同比增长6.0%,预期和前值均为增长6.2%;1-7月规模以上工业增加值累计同比增长6.0%,预期和前值均为增长6.0%。7月社会消费品零售总额同比增长10.2%,预期为增长10.5%,前值为增长10.6%;1-7月社会消费品零售总额累计同比增长10.3%,预期和前值均为10.3%。1-7月城镇固定资产投资累计同比增长8.1%,预期为增长8.9%,前值为增长9.0%。7月社融规模增量4879亿元,人民币贷款增加4636亿元,M1同比增速25.4%,M2同比增速10.2%。其中,社融增量和人民币信贷大幅不及预期,M2-M1的倒剪刀差进一步扩大。 整体来看,7月中国宏观经济数据不及预期。全面货币宽松刺激效用弱化,且副作用明显。下半年经济稳增长或仍需财政发力。

☆货币政策走势


经济下行压力之下,最近的货币政策走向多次成为舆论的焦点。维持稳定的货币政策,加大财政刺激经济的方式受到“流动性陷阱”影响,未来采取更加宽松的货币政策增加流动性还是加大财政刺激经济的力度成为摆在眼前的问题。随着银行理财新规的出台,银行理财产品利率下降,10年期国债收益率持续下滑,逼近历史低点,社会无风险利率也随之下行,为降息提供了一定的空间,但是目前对货币宽松的预期正在扭转。首先7月新增信贷、社融、M2全面不及预期。 其次,我国7月末外汇占款连续第九个月下滑,环比降幅达1905.08亿元。自6月以来,中国外汇占款降幅呈不断扩大趋势,5月降537亿元、6月降977亿,7月降幅又接近6月的2倍。由于人民币汇率贬值的预期并未完全消退,未来一段时间,外汇储备及外汇占款仍存在下降风险,从而影响到我国基础货币的投放。