盈峰周报第224期 市场窄幅整荡

文章来源:盈峰资本发布时间:2016-09-23

☆市场窄幅震荡

资金推动仍然是市场走高的主要因素,美联储9月议息会议暂不加息也缓和了市场的紧张情绪,虽然本周市场整体表现回升,录得上涨,但是市场成交量走低,波动较小。

本周上证综指收于3033.90点,周涨幅为1.03%;深证成指收于10609.70点,周涨幅为1.49%;沪深300收于3275.67点,周涨幅为1.14%;中小板指收于6822.03点,周涨幅为1.41%;创业板指收于2156.51点,周涨幅为0.56%。本周市场虽然呈现上涨态势,但是成交量继续下滑,日均成交额为3729.41亿元。截至9月23日收盘,除国防军工略微下跌,所有行业全线上涨,跌幅最小的三个板块分别是有色金属、电气设备、化工,涨幅分别为0.28%、0.54%、0.68%;长幅较大的三个板块分别是休闲服务、建筑材料、建筑装饰,涨幅分别达到3.03%、2.90%、2.89%。  

☆国内宏观流动性

上周四美联储议息会议维持利率不变,暂不加息的决议虽然缓解了当下风险资产流动性收缩与人民币贬值的压力,但是资本流出的步伐不会因此放慢脚步,美联储加息的边际力量走强,风险资产流动性将逐步对12月加息进行修正,加入SDR之后人民币贬值的压力可能进一步释放。

上周央行公开市场操作投放6700亿,以平抑节假日流动性需求,长债利率迅速下行,之后央行开始再度收紧,对收益率曲线倒挂及扭曲进行纠偏,传导去杠杆的政策意图,长端利率的空间收窄。国内的高房价与人民币贬值预期约束了货币进一步宽松的能力,流动性总量宽松下维持中性偏紧平衡。近期企业补库存和居民加杠杆的引导之下,短期貌似企稳,但是企业信贷与长期投资继续下滑,长期来看市场风险偏好难以提振。

☆9月FOMC会议暂不加息

9月22日,美联储公布议息会议结果,维持利率在0.25%-0.5%的水平,符合市场的预期。美联储主席耶伦表示由于家庭收入支撑家庭支出,美联储预计未来几年经济将以温和的步伐升温。目前仍未能实现2%的通胀目标,失业率保持稳定有助于实现这一目标。美联储的加息目标是维持稳定的就业水平和接近目标的通胀水平,FOMC预计美国GDP将持续温和增长,劳动力市场会持续得到改善,因此经济和就业高速增长使美联储加息的理由增强。美联储的加息进程将随着经济数据而改变,如果保持当前路径,年内加息一次。 12月的议息会议对利率的调整成为金融市场最为关注的问题。