盈峰周报第227期 市场延续反弹

文章来源:盈峰资本发布时间:2016-10-21

☆市场延续反弹



地产行业已经进入调控周期,美元加息预期及国内资产价格高居不下,人民币贬值趋势不减、短期流动性偏紧等负面因素仍在发酵,银监会放宽升级资产管理公司的设立以及在基建政策预期等因素支持之下A股一周延续了反弹。

本周上证综指收于3090.94点,周涨幅为0.89%;深证成指收于10748.90点,周跌幅为0.10%;沪深300收于3327.74点,周涨幅为0.66%;中小板指收于6948.87点,周涨幅为0.25%;创业板指收于2180.99点,周跌幅为0.60%。本周市场弱势反弹延续,成交量继续走高,日均成交额为4840.99亿元。截至10月21日收盘,大部分行业微弱延续上周的涨势,只有6各行业小幅下跌,跌幅较大的三个板块分别是房地产、通信、医药生物,跌幅分别为0.70%、0.40%、0.37%;涨幅较大的三的板块分别是建筑装饰、有色金属、建筑材料,涨幅分别达到5.58%、1.83%、1.71%。

☆A股首单债转股落地

10月10日国务院公布《关于市场化银行债转股的指导意见》及其附件,随后银监会放松省级资产管理公司的设立限制,并允许省级AMC收购的资产再转让,有利于承接规模的扩大以及不良资产二季市场的活跃。10月16日, 建设银行与云南锡业集团签订了总额近50亿元的市场化债转股投资协议,A股首单债转股落地。作为第一单落地的市场化债转股和第一单地方国企债转股案例,其再框架设计和操作层面都有较强的示范意义。本次协议中针对云锡集团的债权,建设银行将以一比一的企业账面价值承接债务,在股权方面将参考第三方评估机构、二级市场定价等因素定价。一方面,投资资金可以帮助公司降低资产负债率,节约财务成本,同时也有可能缓解银行不良贷款的形成,然而投资人参与债转股的回报以及推出仍面临不确定性。

☆人民币贬值

上周在案人民币汇率加速贬值。在美元加息预期增强以及国内资产价格高居不下的背景之下,人民币兑美元近期贬值较多。汇率这一变量给A 股市场带来不确定性,由于811 汇改及年初人民币汇率贬值均引起A 股大跌, 市场关于人民币汇率贬值对A 股的负面影响担忧上升。就中国经济基本面来看, PPI 连续7 个月处于荣枯线之上,经济企稳迹象明显。另外,考虑到外汇流出的管制加强等因素,人民币贬值料不会对A 股形成过大的冲击。 更有券商观点指出,人民币此轮贬值源于美元走强,相比于其他非美元货币,人民币的贬值幅度属于较低的水平。汇率与股市具有相关性, 但并非是直接的因果关系,要看汇率对利率和资金面的影响,利率才是直接因素。



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