盈峰周报第229期 指数连续小幅反弹

文章来源:盈峰资本发布时间:2016-11-04

☆指数连续小幅反弹

指数连续几周小幅反弹,主要是基建相关板块带动指数带动作用。在一带一路、国企改革、PPP等财政政策加码的驱动之下,建筑行业经历了前期调整之后上周再度发力。

本周上证综指收于3125.32点,周涨幅为0.68%;深证成指收于10702.57点,周跌幅为0.08%;沪深300收于3354.17点,周涨幅为0.42%;中小板指收于6895.16点,周跌幅为0.24%;创业板指收于2145.23点,周跌幅为0.93%。本周市场成交量继续小幅走高,日均成交额达到5344.32亿元。截至11月4日收盘,大部分行业录得正增长,涨幅较大的三个板块分别是建筑材料、有色金属、建筑装饰,涨幅分别为2.94%、2.63%、2.32%;有七个行业出现下跌,其中跌幅较大的三的板块分别是国防军工、通信、钢铁,跌幅分别达到1.25%、0.64%、0.43%。

☆宏观数据利好市场

宏观经济数据利好市场。11月1日,统计局与中采公布的10月官方PMI指数为51.2%,高于前值0.8个百分点,非制造业商务活动指数54.0%,高于前值0.3个百分点。PMI向好得益于基建加速以及工业品价格上升,不过进出口疲软对PMI指数仍有负面影响。10月的PMI数据进一步验证了经济复苏的局面,制造业指数整体回升及企业利润复苏表明稳增长见到一定成效,年底前货币政策可能保持平稳,进一步降息动力减弱。投资者对经济复苏的预期在近两月以来的经济数据中已经逐渐成为共识,考虑去年4季度和今年1季度基数较低,预计未来2-4个月内经济数据和企业利润数据仍将保持较好态势。宏观环境和企业利润增长表现较好的情况下,风险偏好和资金波动将左右年底前市场的表现。

☆大宗商品价格持续上涨

近期资源品价格持续上涨,使得上游行业收入回升继而带动企业盈利回升。目前周期品价格上涨的主要动力来自于供需格局的错配。以煤炭为例, 11 月至1 月是传统的动力煤旺季,在此期间需求持续上升。尽管政府强调煤炭价格的上涨不可持续并加大先进产能投放,但就今年的供暖季来看供应的增长相对于需求的增速将是明显落后的。其他周期品的价格上涨也主要是由于供给收缩而导致的,大部分原材料价格在经过长时间的下跌之后,库存水平已经处于较低的位置,需求端一旦出现企稳的迹象,补库存的因素会导致原材料价格加速上涨。但是究其原因这一轮原材料价格上涨主要源于供给收缩而非需求刺激,因此受制于有限的需求,价格不一定能顺畅地从上游传导至中下游行业,往后看这将对大部分中下游行业成本端构成一定的压力。  



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