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盈峰周报第237期 弱市状态延续

文章来源:盈峰资本发布时间:2016-12-30
☆弱市状态延续

本周A股延续下跌的趋势,在纠结谨慎的气氛中结束了2016年的投资行情。未来一季度流动性仍然偏紧,资本外流的压力尚未缓解,市场没有形成新的投资主线,这些风险因素可能会对市场形成一定的制约,但是新一年的行情仍然值得期待。本周上证综指收于3103.64 点,周跌幅为0.21%;深证成指收于10177.14点,周跌幅为0.22%;沪深300 收于3310.08 点,周涨幅为0.08%;中小板指收于6472.23 点,周跌幅为0.39%;创业板指收于1962.06 点,周跌幅为0.13%。2016 年最后一周已经定调,日成交额较前一周继续萎缩,为3554.36亿元。截至12 月30 日收盘,各行业涨跌互现,但是均呈现较小幅度。涨幅最大的三个块分别是食品饮料、建筑材料、建筑装饰,涨幅分别达到1.61%、0.85%、0.80;跌幅最大的三个板块分别是传媒、国防军工、交通运输,跌幅分别达1.55%、1.45%、0.99%。

☆宏观经济基本面向好

国家统计局数据显示:1-11 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额60334.1 亿元,同比增长9.4%,增速比1-10 月份加快0.8 个百分点。分大类看,采矿业利润总额1549.8 亿元,同比下降36.2%,降幅较前十个月收窄12.3 个百分点;制造业实现利润总额54306.8 亿元,增长13.7%,增速较前十个月扩大0.5 个百分点;电力燃气及水生产和供应业实现利润总额4477.5 亿元,下降10.1%,降幅较前十月扩大3.9 个百分点。11 月末企业库存水平、杠杆率、单位成本均有所降低,反应企业“三去”成果显现。2017 年去产能目标将继续扩大,煤炭钢铁行业数量指标或增加一成以上,范围将进一步扩大至水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业。12 月28 日全国财政工作会议指出,2017 年将继续实施积极的财政政策,适度扩大财政支出,预计2017 年1 季度企业利润有望继续回升。

☆2017 年投资机会
供给侧改革、货币宽松政策加之房地产调控放松的政策组合之下,2016年中国经济缓中趋稳,2017年经济将继续保持平稳增长,随着新一轮严格的地产调控政策的实施,地产对经济的拉动作用将减弱,稳增长的动力需要转向基建投资、出口、消费以及供给侧改革。在此背景之下,A股市场有几大投资逻辑:一是财政政策带动的基建发力和PPP项目加速落地带来的投资机会,重点是公共事业、环保、轨道交通、城市基础设施建设等领域;二是混合所有制改革的推进带来的投资机会,重点是垄断性的电力、石油、天然气、铁路、民航、军工、电信几大领域;三是PPI回升使生产资料价格从上游向中下游传导带来的投资机会,主要可以关注周期性行业。


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