盈峰动态
盈峰周报第237期 弱市状态延续
本周A股延续下跌的趋势，在纠结谨慎的气氛中结束了2016年的投资行情。未来一季度流动性仍然偏紧，资本外流的压力尚未缓解，市场没有形成新的投资主线，这些风险因素可能会对市场形成一定的制约，但是新一年的行情仍然值得期待。本周上证综指收于3103.64 点，周跌幅为0.21%；深证成指收于10177.14点，周跌幅为0.22%；沪深300 收于3310.08 点，周涨幅为0.08%；中小板指收于6472.23 点，周跌幅为0.39%；创业板指收于1962.06 点，周跌幅为0.13%。2016 年最后一周已经定调，日成交额较前一周继续萎缩，为3554.36亿元。截至12 月30 日收盘，各行业涨跌互现，但是均呈现较小幅度。涨幅最大的三个块分别是食品饮料、建筑材料、建筑装饰，涨幅分别达到1.61%、0.85%、0.80；跌幅最大的三个板块分别是传媒、国防军工、交通运输，跌幅分别达1.55%、1.45%、0.99%。
☆宏观经济基本面向好
国家统计局数据显示：1-11 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额60334.1 亿元，同比增长9.4%，增速比1-10 月份加快0.8 个百分点。分大类看，采矿业利润总额1549.8 亿元，同比下降36.2%，降幅较前十个月收窄12.3 个百分点；制造业实现利润总额54306.8 亿元，增长13.7%，增速较前十个月扩大0.5 个百分点；电力燃气及水生产和供应业实现利润总额4477.5 亿元，下降10.1%，降幅较前十月扩大3.9 个百分点。11 月末企业库存水平、杠杆率、单位成本均有所降低，反应企业“三去”成果显现。2017 年去产能目标将继续扩大，煤炭钢铁行业数量指标或增加一成以上，范围将进一步扩大至水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业。12 月28 日全国财政工作会议指出，2017 年将继续实施积极的财政政策，适度扩大财政支出，预计2017 年1 季度企业利润有望继续回升。
☆2017 年投资机会供给侧改革、货币宽松政策加之房地产调控放松的政策组合之下，2016年中国经济缓中趋稳，2017年经济将继续保持平稳增长，随着新一轮严格的地产调控政策的实施，地产对经济的拉动作用将减弱，稳增长的动力需要转向基建投资、出口、消费以及供给侧改革。在此背景之下，A股市场有几大投资逻辑：一是财政政策带动的基建发力和PPP项目加速落地带来的投资机会，重点是公共事业、环保、轨道交通、城市基础设施建设等领域；二是混合所有制改革的推进带来的投资机会，重点是垄断性的电力、石油、天然气、铁路、民航、军工、电信几大领域；三是PPI回升使生产资料价格从上游向中下游传导带来的投资机会，主要可以关注周期性行业。
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