盈峰周报第233期 市场短期波动加大

文章来源:盈峰资本发布时间:2016-12-02
☆市场短期波动加大
受12 月解禁高峰带来的资金面的冲击,近期资金利率较快上涨引发的债市波动以及美联储12 月加息预期落地等因素影响,上证综指在3300 点附近震荡调整,短期波动明显加大。险资举牌的个股冲高回落,振幅较大,OPEC 达成减产协议提振油价,石油天然气板块有所表现。本周上证综指收于3243.84 点,周跌幅为0.55%;深证成指收于10912.63点,周跌幅为1.12%;沪深300 收于3528.95 点,周涨幅为0.22%;中小板指收于6858.43 点,周跌幅为0.91%;创业板指收于2143.45 点,周跌幅为1.11%。本周市场成交量较上周有所回落,日均成交额达到6099.66 亿元。截至12 月02 日收盘,大部分行业结束上涨,均呈现不同程度回调,只有4 个板块是正增长。实现上涨的四个板块分别是建筑装饰、家用电器、钢铁、国防军工,涨幅分别为2.80%、1.27%、0.30%、0.12%;跌幅前三的板块分别是采掘、综合、有色金属,跌幅分别达到3.70%、3.25%、2.84%。
☆保险资金举牌遭点名
周末,证监会主席刘士余在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会中以较为严厉的措辞针对险资举牌中的一些问题表态。受益于保险资金举牌,近期市场走出一波蓝筹行情,但是险资运用杠杆资金短期投资套利、野蛮收购威胁行业龙头控制权等行为引发了关注。险资举牌的股票多为低估值、高分红、盈利能力较强、大股东持股比例较低的企业,大多分布于地产、银行及商贸零售等行业。险资频频举牌主要是由于保费快速增长且负债成本较高促使险资加大配置蓝筹股的比例,今年保费收入增速高达20%,万能险的保费增速高达70%,资金成本在7%-10%左右,一般的固收类产品不能满足这类负债要求。因此要不断加大股票配置比例,尤其是低估值高分红的大盘蓝筹股票。险资通过二级市场举牌获得收益或者试图控制上市公司越来越受到关注,“宝万之争”更是引发了激烈的讨论。此次证监会主席的讲话表明,未来针对险资的监管会越来越严厉。
☆市场面临较大的回调压力
一方面深港通于12 月5 日正式运行,增量资金入股市预期增强,同时养老金入市进程加快推进,年内或将可期;另一方面,国内外代表无风险利率的十年期国债收益率上行明显,短期流动性边际收紧,股市估值承压。周末证监会主席针对险资局举牌的讲话措辞严厉,释放出加强对险资监管的信号,作为市场增量资金来源的险资面临监管趋严的调整,因此这波险资带动的蓝筹行情暂且告一段落。此外,美联储加息日程临近,大概率美元加息落地,美国经济向好,收缩流动性的同时中国经济面临着较大的下行压力,人民币贬值风险或将集中爆发。综合来看,市场会进入比较动荡的阶段,需要加强风险控制。



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