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盈峰周报第235期 市场放量下跌
文章来源：盈峰资本发布时间：2016-12-16
在美联储加息，解禁高峰到来等风险尚未完全释放的情况之下，年末流动性偏紧，债市政策性去杠杆引发债市波动，以及严格的监管政策等因素的作用之下，股市放量下跌，在风险完全释放之前，市场还会继续延续纠结的态势。本周上证综指收于3122.98 点，周跌幅为3.40%；深证成指收于10334.76点，周跌幅为4.22%；沪深300 收于3346.03 点，周跌幅为4.23%；中小板指收于6543.18 点，周跌幅为4.22%；创业板指收于1998.11 点，周跌幅为4.85%。本周市场表现的较为动荡，日均成交额达到4936.91 亿元。截至12月16 日收盘，一周之内除了农林牧渔板块微张之外，其余板块全部下跌。跌幅最大的三个块分别是建筑装饰、计算机、有色金属，跌幅分别为5.76%、5.44%、4.65%；跌幅较小的三个板块分别是商业贸易、综合、化工，跌幅分别达到0.96%、1.17%、1.31%。
☆扰动市场流动性的因素
美联储加息，年末流动性偏紧，债市政策性去杠杆等事件对市场的流动性产生了一定的影响，在此背景之下股市还会继续延续纠结的态势。首先，过去一周，股债市场最关注的事件便是债市“去杠杆”下的大幅波动，国债期货跌停，10年期国债收益率攀升至3.2%。央行意图温和抬升资金成本达到“去杠杆”的目的，虽无意暴力去杠杆，但是在年关将至，流动性存在缺口的情况下，市场还是受到不小的冲击。其次，美联储加息趋势已定，近期人民币的贬值也是对美元升值的应对性结果。特朗普当选总统之后，美元指数已经升值6%，人民币兑美元汇率贬值不到3%，如果未来美元持续走高，将会继续加大人民币贬值的压力，扰动本就脆弱的国内流动性环境。
☆中央经济工作会议
中央经济工作会议于12 月14 日至16 日在北京召开。明确供给侧改革主线，同时防风险、抑泡沫重要性上升。会议总基调定位为“稳中求进”，提出几大重要方向：第一，首先提出注重供给侧改革，并逐步深化，由工业领域扩大至农业。第二，更加突出财政政策地位，货币政策较去年中性偏紧，人民币汇率主要任务变为扩大弹性的同时保持稳定。第三，提出要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，确保不发生系统性金融风险。第四，改革层面将国企改革中混改作为突破口，主要在石油、电力、电信、军工等领域有实质性步伐。通过此次会议，能看到2017 年有望集中发力的主要方向，这将成为明年主题投资机会。供给侧改革的深化，有助于提升煤炭、钢铁等行业的盈利水平，农业供给侧改革的推进，也有望带来相关的投资机会。
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