盈峰周报第253期 指数继续下行

文章来源:盈峰资本发布时间:2017-05-05

指数继续下行

金融监管力度持续加强,拆杠杆继续进行,市场资金利率持续攀升,投资者风险偏好被季度打压,市场处于较为恐慌的状态,指数持续下行,并回吐年初至今的收益。

本周上证综指收于3103.04点,周跌幅为1.64%;深证成指收于10024.44,周跌幅为2.05%;沪深300收于3382.55点,周跌幅为1.66%;中小板指收于6493.18点,周跌幅为2.21%;创业板指收于1818.19点,周跌幅为1.76%。受到金融监管持续加强的影响,市场情绪非常低落,成交量较上周大福下降,日成交额至3442.74亿元。截至55日收盘,只有家用电器一个板块上涨,涨幅为1.35%,其他版块全部回调,跌幅最大的三个板块分别是国防军工、采掘、休闲服务,跌幅分别达到6.12%3.54%3.20%;跌幅最小的三个板块分别是建筑材料、建筑装饰、纺织服装,跌幅分别达0.07%0.37%0.77%

金融监管趋严持续压制市场

金融去杠杆、防风险的监管持续之中,资金面受到较大的约束,短期市场风险偏好难以提升。证监会对券商资管资金池业务等进行监管显示当前趋严监管政策仍持续,国债收益率和shibor 利率等市场利率继续上行,且仍是短期利率上行更快。央行在目前流动性偏紧背景下仍仅小幅净投放,显示短期内货币政策大概率维持稳定,主要仍受美国紧缩和国内汇率压力的约束。地产销售及电厂耗煤等高频数据显示短期经济回落风险进一步显现。利率提升、监管趋严及盈利增速回落风险等三方面均限制短期市场的存量资金风险偏好的提升。投资策略以防御为主,关注大盘股、低估值、业绩稳定相好的个股。

☆6月美元大概率加息

5 月美联储议息会议声明基本符合预期。然而一季度美国GDP低于预期,4 月美国ISM-PMI 回落,美联储认为最近美国经济增速放缓可能被证明为暂时的,支持消费增长的基本面因素仍保持稳健,仍维持最早在6月进一步提高短期利率的路线、年内再次加息二次的节奏,而4月美国新增非农就业人数超预期,进一步提升美元6月加息概率。美元加息提速,将倒逼国内再次跟随上调资金利率。此外,随着美元利率的渐进式抬升,全球宏观政策已由货币宽松转为财政刺激为主,中长期流动性拐点趋势确定,尤其是全球主要央行或将缩减资产负债表,对资产估值中枢压制的中长期影响仍有待释放。就中国国内而言,美元进一步加息之后,政策利率存在跟随上调的压力。

 

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