盈峰周报第254期 监管层释放缓和信号

文章来源:盈峰资本发布时间:2017-05-12

指数震荡微跌

持续的金融监管及金融去杠杆压力下市场风险偏好低迷,一周前半段资金利率明显收紧,上证指数接连跳空低开,最后两个交易日在维稳预期下走势略有和缓。

本周上证综指收于3083.51点,周跌幅为0.63%;深证成指收于9787.99,周跌幅为2.36%;沪深300收于3385.38点,周涨幅为0.08%;中小板指收于6403.11点,周跌幅为1.39%;创业板指收于1774.63点,周跌幅为2.40%。市场依然受金融监管的影响,情绪保持低落,但市场成交量较上周有所回升,日成交额达3937.86亿元。截至512日收盘,几乎全部板块继续下跌之势,只有银行和非银金融两个板块托底市场,分别增长4.06%2.70%;其他版块全部回调,跌幅最大的三个板块分别是国防军工、综合、建筑材料,跌幅分别达到7.70%5.72%5.68%;跌幅较小的三个板块分别是家用电器、电子、传媒,跌幅分别达1.51%1.74%1.94%

一周公布主要数据

国家统计局公布的数据显示,4月份工业品出厂价格指数(PPI)同比增长6.4%,环比下跌0.40%,连续两个月环比下滑,为此轮PPI上涨周期中仅有的两次环比负增长,进一步验证了PPI触顶回落的趋势。

其他主要数据方面,中国4月外汇储备3.03万亿美元,比前期上升200亿美元;4月贸易差额380.5亿美元,比前期上升141.2亿美元;4CPI同比增长1.2%,比前期上升0.3pp 4M0同比增长6.2%,比前期上升0.1pp4M1同比增长18.5%,比前期下降0.3pp4M2同比增长10.5%,比前期下降0.1pp4月社会融资规模1.39亿元,比前期下降0.73亿元;4月新增人民币贷款1.1亿元,比前期上升0.08亿元。

监管层释放缓和信号

前期金融监管政策密集出台导致的股债商三杀,对市场的冲击超出预期,以防空风险为目的而所引发的金融风险不可不防。近日,中央高层、一行三会、官媒纷纷释放偏温和的政策信号,进一步明确政策在保持金融稳定、逐步去杠杆、稳定经济增长之间保持平衡,并重申保持金融市场稳定,守住不发生区域性、系统性金融风险的底线原则;同时将注重监管政策的统筹协调、执行落实的节奏与力度。以上金融监管与去杠杆的缓和信号,短期有望助力市场超跌弱反弹,但考虑到近日市场已有所反应,预计指数反弹幅度非常有限。我们看到监管层的高调发声会给市场带来紊乱,已经超越监管的职能,对市场产生超出想象的影响,监管层集体转向沉默并不意味着强监管、去杠杆停止进行,只是为了减少噪音,因此未来一段时间还是应该谨慎观察。



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