在G20中美会谈取得积极进展等利好因素推动下，7月1日A股市场做出积极反应。

上证综指收盘涨2.22%，创两个月来新高；深证成指涨3.84%报9530.46点；创业板指涨3.75%报1568.16点；两市成交额达到6141亿元，较前一交易日出现明显提升。

分行业看，电子元器件、家电、计算机、食品饮料、通信涨幅居前，分别为5.8%、4.73%、4.4%、4.4%、4.2%。市场资金避险情绪明显退潮，仅有黄金板块录得下跌。

6月以来市场表现平稳，三大指数均现上涨，食品饮料行业表现居前。在中美贸易摩擦迎来缓和期背景下，A股、H股中位于估值底部区域的电子、酒店、医疗器械、传统周期行业等投资价值显现。

G20中美会谈成果积极

6月29日在日本大阪举行的G20峰会中，中美两国元首就事关中美关系发展的根本性问题、当前中美经贸摩擦以及共同关心的国际和地区问题深入交换意见，为下阶段两国关系发展定向把舵，同意推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。

在贸易层面，美方不再对中国更多商品加征关税，中美两国重启贸易磋商，公平对待企业。同时，美方继续向华为供货，华为事件告一段落，科技战现缓和趋势。

在涉及台湾及朝鲜问题时，特朗普表示，继续奉行一个中国政策，而且美方重视中方在朝鲜半岛问题上的重要作用；在涉及中国留学生问题时，美方表示中国有很多优秀的学生，美方一直欢迎中国留学生来美国留学。

G20中美元首会谈，有望开启中美两国关系的新篇章，两国关系发展定位为战略合作伙伴。

经济处于复苏早期阶段

目前我国正处在深化改革的关键阶段，宏观经济政策将持续为提高全要素生产率、做到为高质量发展保驾护航。

4月份的中央政治局会议上提到，目前中国经济“总体平稳”和“下行压力”并存，会议强调“注重以供给侧结构性改革的办法稳需求”，“以高水平对外开放促进深层次改革”，这将是我国未来经济发展过程中的主要矛盾所在。外部形势平稳才会有利于深化内部改革，提高全要素生产率在GDP增量中的贡献，做到高质量发展。

目前中国经济处于本轮经济周期复苏的早期阶段，OECD综合领先指标处于拐点上行态势，社会融资增速将保持惯性上行的态势不变，信用扩张仍然在进行时。宽松的融资环境利于企业现金流状况的改善，从而改善企业经营利润。

企业盈利能力将见底回升

从股市角度来看，美国股市高估明显，未来一年或涨幅空间有限。而中国的A股和H股都处于低估状态，价值个股投资机会依然明显，将继续深耕好行业、布局优质公司。

中国股市目前很多行业都处于估值底部区域，如电子、酒店、医疗器械、传统周期性行业等。电子产业受到固有的消费电子周期影响，企业盈利将出现提升；酒店目前的估值也非常便宜，出游率、人均酒店消费和连锁化率的提升将为行业带来广阔发展空间；传统周期性行业中如龙头地产、银行、煤炭、水泥等板块，现金流状况很好，从现金流折算角度（DDM模型）来估值，很多股票都具有非常好的投资价值。

目前，中国经济处于复苏早期阶段，企业的盈利能力整体处于见底回升期。随着外部环境的稳定，进一步推进对外开放，国内深化改革继续推进，有助于降低中国整体的宏观风险，降低企业融资成本，提高全要素生产率，有利于具有优势护城河的企业获取相应的市场回报。